المجلس الأتحادي : خفض اسعار الفائدة على الأموال الاتحادية بشكل مفاجئ

بشكل استباقي لكنه متوقع، أعلن مجلس الاحتياطي الاتحادي (الفيدرالي الأمريكي) خفض أسعار الفائدة على الأموال الاتحادية في اجتماع مفاجئ مساء أمس الأحد، بنقطة مئوية إلى نطاق 0-0.25%.

وهذا الخفض هو الثاني خلال الشهر الجاري بعد خفض أول في 3 مارس/آذار الجاري، ليبلغ مجموع الخفض على أسعار الفائدة بنحو 1.5%، نزولا من نطاق 1.5 – 1.75% والتي كانت مطبقة حتى 2 مارس/آذار الجاري.

لكن ماذا يعني قرار خفض أسعار الفائدة؟ تعد أسعار الفائدة الأداة الرئيسية للسياسة النقدية للبنوك المركزية حول العالم، وتعني كلفة الاقتراض بين البنوك بالعملة التي تخضع لتغيير في سعر الفائدة، وكذلك كلفة الودائع على البنوك وتقدم لصالح المودعين.

تريد البنوك المركزية بما فيها الفيدرالي الأمريكي، عموما، من خفض أسعار الفائدة، تحفيز الأسواق على الإنتاج والاستثمار والاقتراض بأسعار فائدة منخفضة، لخلق حالة من الحيوية للاقتصاد.

كما تهدف من القرار إلى عدم إبقاء الودائع في حسابات أصحابها داخل البنوك للحصول على فائدة عليها، بل تدفع بقرار خفض أسعار الفائدة إلى سحب هذه الودائع واستثمارها في السوق أو الأسهم أو السندات أو غير ذلك من أدوات الاستثمار.

بعبارة أكثر تفصيلا، فإن قرار الفيدرالي الأمريكي أمس الأحد، يعني أنه خفض كلفة الاقتراض بين البنوك، وبالتالي أصبحت كلفة الاقتراض أقل من ذي قبل، ما يمهد لإقبال أكبر على الاقتراض من جانب العملاء من أفراد وشركات، بسبب تراجع كلفته.

ويعني ذلك، أن أي مقترض يرغب في الحصول على قرض، ستكون كلفته أقل من ذي قبل، بسبب القرار الأمريكي بخفض سعر الفائدة، وهذا ينطبق على الدول التي تربط عملتها بالدولار، أو الدول التي تأثرت عملتها بالقرار الأمريكي.

كذلك، تستخدم البنوك المركزية أسعار الفائدة صعودا وهبوطا كأداة رئيسية في زيادة أو خفض أسعار المستهلك (التضخم)، وهي أداة اتبعت في العديد من البلدان مثل مصر والأرجنتين والمغرب وتونس والبرازيل ومنطقة اليورو.

مثال ذلك، بلد تبلغ فيه نسبة التضخم صفرا، وعليه تحفيز السوق وضخ سيولة على شكل استثمارات أو قروض لزيادة الاستهلاك، وبالتالي رفع التضخم، فيقوم البنك بخفض سعر الفائدة لرفع نسبة التضخم.

لكن في بعض الأحيان لن تكون نسبة الفائدة مناسبة لحل مشكلة التضخم، تركيا على سبيل المثال، التي تبلغ فيها نسبة التضخم 12.7%، وأسعار الفائدة فيها 10.75%.

أيضا، تعد أسعار الفائدة أداة لتحريك السوق الذي يعاني من الركود، حيث إن تخفيض أسعار الفائدة يكون لتشجيع الأفراد والمؤسسات على الاقتراض بفائدة منخفضة، واستغلال قيمة القرض للإنفاق أو الاستثمار، وبالتالي تحريك عجلة الاقتصاد وخلق وظائف واستثمارات جديدة.

وتستخدم البنوك المركزية أسعار الفائدة صعودا على سبيل المثال، بهدف المساعدة على خفض توجه المؤسسات والأفراد إلى الاقتراض، إذ تزيد الفائدة المرتفعة كلفة القروض على المقترضين، ويلجأ البنك المركزي لهذا الخيار عندما ترتفع نسبة القروض إلى الودائع.